美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售(shòu)所有(yǒu)业务或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家(jiā)顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的该行股(gǔ)价(jià)盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了(le)周三(sān)的(de)媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长(zhǎng)，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但(dàn)西太平洋合众(zhòng)银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此(cǐ)后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％根号20等于多少 化简 根号怎么算，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)收(shōu)跌38％，第(dì)一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主要(yào)原因。美国商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银行有(yǒu)非常(cháng)独特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集型的科技(jì)以及生物(wù)医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而(ér)签名银(yín)行则(zé)有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专家们明确(què)将(jiāng)最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人(rén)士周(zhōu)四(sì)报道，美国(guó)联邦和(hé)州政府官员(yuán)正在评(píng)估(gū)近(jìn)几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的(de)做空压(yā)力”。美股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累(lèi)跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数(shù)据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某(mǒu)些地(dì)区银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士(shì)称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国(guó)银行体系(xì)动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心(xīn)他们在(zài)银行(xíng)或(huò)其(qí)他(tā)金融机构(gòu)账户上的(de)钱(qián)的安全。总共有48％的美根号20等于多少 化简 根号怎么算国成年人表(biǎo)示(shì)他们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的(de)人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最新(xīn)数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年(nián)人(rén)表示，他(tā)们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为平静的时期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示(shì)，在危机得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表明对存款(kuǎn)安全(quán)的高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石(shí)油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了(le)火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称，另一(yī)处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总(zǒng)过(guò)火(huǒ)面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个(gè)基点

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货(huò)币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调(diào)25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制利率从本月(yuè)10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已连续(xù)7次上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过(guò)专(zhuān)家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年(nián)12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的影响，原油(yóu)市场自身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能(néng)源化工组(zǔ)组长(zhǎng)于(yú)芃森说(shuō)。

　　齐盛期货(huò)原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发(fā)布的一份评估文件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种预期情(qíng)形(xíng)下(xià)，美国经(jīng)济都将进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对股市(shì)和商品等风(fēng)险资产(chǎn)带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层(céng)面(miàn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会由(yóu)日度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的(de)关注点集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预(yù)期，显示在利(lì)率上升和通胀居高不(bù)下(xià)的(de)情况下，美国(guó)经济难以获得(dé)动能。叠加(jiā)美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)、就业、市场风(fēng)险三方(fāng)面探索货(huò)币政(zhèng)策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储(chǔ)或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开(kāi)启的时间和节奏。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，近期原(yuán)油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的走势类似(shì)，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在银(yín)行业(yè)危机的(de)背景下，宏观(guān)避险情绪升(shēng)温(wēn)引发盘面快速下(xià)跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态要好(hǎo)于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油(yóu)止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长(zhǎng)下(xià)影线。因此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要(yào)重点留意(yì)是否会重现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国(guó)EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即(jí)将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入(rù)“自愿减产”状态(tài)，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油(yóu)价(jià)进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地(dì)情况仍(réng)需观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行(xíng)仍(réng)需其他(tā)利多(duō)因素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前(qián)原油还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线观察(chá)前(qián)低(dī)的支撑力(lì)度(dù)。未(wèi)来能否(fǒu)驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能(néng)否(fǒu)出现周线级(jí)别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息基本全部落地，后期将不再存(cún)在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅加(jiā)息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已(yǐ)经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证(zhèng)延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有(yǒu)所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原(yuán)料通关(guān)情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季(jì)度(dù)受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥(lì)青(qīng)装(zhuāng)置检修(xiū)增加，但(dàn)当前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内(nèi)沥(lì)青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需(xū)仍处于(yú)季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主(zhǔ)要逻(luó)辑在于(yú)成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需(xū)端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计(jì)原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青(qīng)价(jià)格也难(nán)有(yǒu)较强的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存(cún)持续(xù)累积(jī)，但仍处历史(shǐ)偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个(gè)交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求(qiú)不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯开工(gōng)率下(xià)降对(duì)PTA的负反馈造成的(de)。而假期(qī)期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者(zhě)，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏(piān)强(qiáng)，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回(huí)升，聚(jù)酯开(kāi)工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局(jú)将慢慢(màn)发生改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修(xiū)装置将逐步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价(jià)差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再(zài)有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置(zhì)（产能占国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极，实(shí)际(jì)检修力(lì)度有待(dài)观察。而且，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新产能释放(fàng)，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存(cún)从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预(yù)计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成(chéng)本拖(tuō)累下(xià)价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实质发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端开工下(xià)滑的(de)利空可(kě)能会慢(màn)慢(màn)发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月(yuè)4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍(réng)高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可(kě)能(néng)演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的(de)走(zǒu)势。

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