本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回(huí)落，下游(yóu)需(xū)求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计(jì)价终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力(lì)。”国投安(ān)信期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平(píng)，低库存(cún)有望成为(wèi)常(cháng)态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入(rù)发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极端(duān)天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依(yī水晶有灵性是不是迷信，水晶是辟邪还是招鬼)然承压。持续(xù)调整后(hòu)压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支(zhī)撑，当前(qián)位置(zhì)不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏(sū)力度。

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